Cuáles son las razones para que el Bitcoin alcance nuevos picos

La victoria de Donald Trump tiene un sabor a venganza, no solo para él, sino también para los criptoactivos y sus activos preferidos. En la noche de los comicios, cuando quedó claro que Trump había ganado las elecciones presidenciales de Estados Unidos, el precio del bitcoin, la criptomoneda más comercializada, subió un 10%. El 11 de noviembre, cuando los republicanos se acercaban a hacerse con el control del Congreso, alcanzó un récord de 89.000 dólares. Desde mediados de octubre, ha aumentado un 45%.

Bitcoin no es el único que se siente amado. Excluyendo las monedas estables, que están diseñadas para evitar oscilaciones de precios, las 20 principales criptomonedas se han apreciado incluso más rápido, en promedio, que Bitcoin durante la semana pasada. Dogecoin, una moneda meme a menudo promovida por Elon Musk, un fanático de Trump convertido en asesor, ha más que duplicado su valor desde el día de las elecciones. El valor del mercado global de criptomonedas alcanzó los 3 billones de dólares por primera vez el 12 de noviembre.

Eso marca una recuperación sorprendente con respecto a 2022-23, cuando una tormenta perfecta hizo que las criptomonedas cayeran de los picos que habían alcanzado durante la manía de 2021. En ese entonces, la Reserva Federal estaba aumentando las tasas de interés a un ritmo rápido, enfriando la fiebre especulativa que se había apoderado de los mercados a raíz de la pandemia de covid-19. La mala gestión y el fraude hicieron que varias empresas de criptomonedas que alguna vez se consideraron legales, entre ellas FTX, una de las bolsas de criptomonedas más grandes, colapsaran, manchando a toda la industria. Los organismos de control financiero que dudaban de la utilidad de las criptomonedas estaban empezando a gruñir.

A finales de 2023, cuando se vislumbraron las primarias presidenciales de Estados Unidos, la industria vio una oportunidad de cambiar las tornas. En los meses siguientes, Trump demostró ser un defensor grandilocuente de las criptomonedas. En Internet promovió World Liberty Financial, un proyecto de finanzas descentralizadas respaldado por su familia. En los mítines prometió convertir a Estados Unidos en “la superpotencia mundial del bitcoin”. Los lobbistas de las criptomonedas gastaron más de 100 millones de dólares en apoyar a candidatos simpatizantes para el Congreso durante el ciclo electoral.

La música ambiental durante la campaña es una de las razones por las que los inversores en criptomonedas están aplaudiendo el regreso de Trump a la Casa Blanca. También esperan que un cambio de guardia haga que la regulación sea más amable con las criptomonedas. En julio, cuando Trump se dirigió a una multitud entusiasta en el mayor encuentro de la industria, la ovación más fuerte estalló cuando prometió despedir a Gary Gensler, el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). “A partir de ahora, las reglas las escribirán personas que aman su industria, no que la odian”, dijo entonces. De hecho, Trump no puede despedir a Gensler sin motivo antes de que termine su mandato, en 2026, aunque es habitual que los presidentes de la SEC renuncien cuando un nuevo presidente asume el cargo de todos modos.

La salida de Gensler libraría a la industria de un villano perfecto. No está convencido de los méritos de las criptomonedas: en octubre expresó sus dudas sobre si alguna vez alcanzarían la estabilidad y la aceptabilidad de las monedas tradicionales. Ha pintado el mundo de las criptomonedas como un lugar plagado de estafadores y ladrones. Y ha llevado a una larga lista de importantes empresas de criptomonedas a los tribunales, desde Kraken y Coinbase (dos bolsas de criptomonedas) hasta Ripple (un emisor de criptomonedas) y Cumberland DRW (un corredor de bolsa). Eso ha obligado a muchas empresas de criptomonedas a pagar enormes honorarios legales e invertir fuertemente en cumplimiento normativo. Estos problemas legales y los costos en espiral han ensombrecido el futuro de la industria.

En el centro de la cruzada de Gensler está la afirmación de que muchas monedas digitales son, de hecho, valores (cuya regulación cae dentro del ámbito de competencia de la SEC) y que las empresas que las emiten, comercializan u ofrecen para la venta deberían, por lo tanto, haberse registrado en la comisión. Los emisores y distribuidores de valores deben revelar más información a los reguladores y brindar mayor protección a los clientes de lo que desearían las empresas de activos digitales. Preferirían que las criptomonedas se regulen bajo un régimen a medida (y presumiblemente laxo), o como materias primas, que son supervisadas por la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), menos intrusiva.

Bajo una segunda administración Trump, las normas que rigen los activos digitales pueden ser no solo más indulgentes sino también más consistentes. En los últimos años, la SEC y la CFTC han discutido regularmente sobre qué activos criptográficos caen dentro de su ámbito de competencia. Ambas, por ejemplo, en el pasado han reclamado jurisdicción sobre el ether, la segunda criptomoneda más popular, aunque la SEC finalmente cedió (el bitcoin también se considera una materia prima). Las empresas de criptomonedas también han acusado a Gensler de cambiar constantemente las normas de la SEC que se aplican a los activos digitales.

La claridad puede ser el mayor premio que se les ofrece a quienes esperan convertir las criptomonedas en una clase de activo apreciada por los grandes inversores institucionales, que, a falta de reglas estables, se han mantenido en gran medida al margen. Aún no está claro si la claridad llegará. Trump puede elogiar las criptomonedas, pero su amor por ellas no se remonta mucho tiempo atrás. Tan recientemente como en 2021 calificó al bitcoin de “estafa contra el dólar”. La esperanza de coherencia con Trump 2.0 puede resultar exagerada.

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